随着社会经济和技术的发展,国内糖交易形式也得到长足发展,由传统现货交易形式发展到电子盘、期货及期权等先进交易形式,与国际基本接轨。2002年-2016年价格最低约2000元,最高位接近8000元,波幅相当惊人,每个榨季波幅1000元-3000元,约30%-60%,其中2015/2016榨季白糖价格从最低价5100元/吨一直涨到最高价7500元/吨,波动幅度约50%,这给白糖利益相关方(包括蔗农、糖厂、糖商、用户、消费者等)直接带来了很大不确定性和风险。为解决这些存在问题和风险,国家有关部门于2006年1月6日正式批准郑州商品交易所白糖期货上市,利用期货发现价格和规避风险等功能,通过白糖期货进行套期保值,有利于指导生产经营,化解了不确定性和风险,取得合理稳定收益,意义非常重大。本文以Y公司为研究对象,通过深入了解和分析Y公司经营现状和业务发展情况,发现Y公司存在的一系列问题,提出了一些改进的方法和建议:一是加强对白糖市场和影响因素的分析,包括白糖宏观政策和外部影响因素、国内外市场情况变化及替代品产销和发展等,预测白糖市场趋势,市场趋势研判是白糖期货套期保值策略选择和实际收益好坏最重要的环节之一;一.是根据白糖期货交易规则、期货套期保值理论及白糖期货套期保值策略(包括最小方差套期保值策略和基差套期保值策略等),结合Y公司的实际经营情况和管理要求,选择并采用科学的合理的套期保值策略,并付诸实施,以获取合理的稳定的收益;三是加强风险管理,包括加强团队建设、优化组织架构、建立风险管理制度、确定风控基本原则、核定并授权内控指标、及规定处理程序(在突破内控指标情况下),使白糖期货套期保值一直处于有效风险管理的范围内。研究认为,市场的变化是不以人的意志为转移的,甚至由于人的思维习惯性,市场往往会与人的预期相左,这就要求参与白糖期货的企业或个人必须保持理性平和心态,坚持既定原则,遵守操作纪律,真正认识到风险管理和期货套期保值的重要性,也就是说,要让企业稳定持续健康发展,必须坚持风险优先原则,在做好商情分析和研判的基础上,平衡好风险和收益的关系,在实际应用中严格执行白糖期货套期保值策略,特别是基差套期保值策略,通过不断的实际应用来验证,并总结出适合自身企业的商业模式。