目前,我国邮轮行业融资规模大且融资渠道比较单一,对于邮轮企业来说,面临的融资风险十分突出。根据中交邮轮协会预计,到2030年,我国将成为全球最大的邮轮旅游市场之一,未来邮轮供给需求迫切,市场前景广阔。然而,前期邮轮建造需要投入巨大的资金和技术支持,且回收期限较长,因此邮轮经济的发展需要更加多样、灵活的融资模式来推动。而邮轮企业在融资发展的过程中,由于融资项目参与的主体较多,邮轮产业上下游之间需要调节的环节也多,邮轮企业面临的融资风险不容忽视,因此融资风险的管理是企业管理中的重中之重。通过研究国外邮轮上市公司的融资风险,找出风险影响因素,并结合我国邮轮行业的发展现状,为我国本土邮轮企业进行融资活动提出建议。这不仅丰富了邮轮行业融资风险的相关研究,也能够为我国本土邮轮企业开展融资活动及运营管理提供经验借鉴。文章基于风险管理理论,遵循风险的识别、度量、控制的分析路径,进行了实证研究。选取了两种最广泛使用的风险度量模型:VaR模型和GARCH模型,以嘉年华集团、皇家加勒比邮轮、诺唯真集团为研究对象,选取这三家公司2014年到2018年的企业市值作为样本数据,共3660个观测值,首先对市值序列取对数,得到市值对数收益率序列,接着通过对序列的描述性统计分析、ADF平稳性检验、自相关性检验以及ARCH效应检验来判断建立GARCH模型的可行性。然后分别建立在正态分布、t分布和GED分布三种分布假设下的GARCH(1,1)模型,最终发现GARCH(1,1)-GED模型对三家邮轮公司市值日对数收益率序列的拟合效果最好,最能反映其融资风险情况。最后计算基于GARCH(1,1)模型的VaR值来测度邮轮上市公司的风险并进行失败频率检验。通过实证研究得出的研究结论是:嘉年华集团的融资风险最高,皇家加勒比邮轮次之,诺唯真集团最小。同时三家公司的融资风险值相差不大,说明邮轮企业的融资风险发展比较均衡。