20世纪80年代以来，随着我国资本市场的不断完善和发展，作为资本市场主体之一的上市公司也经历了飞速的发展，他们开始逐步认识到在资本市场上融资所能得到的利益，并开始意识到适应市场需要进行投资的重要性。在这一过程中，由于我国资本市场的特殊性，众多上市公司掀起了变更募股资金投向的浪潮。这一浪潮自1997年掀起至今，虽受到相关部门的法律、规章的监管，但仍以势不可挡的趋势发展，并对我国的投资者、资本市场和监管部门均产生了影响。 近十年，国内学者对上市公司变更募股资金投向这一行为进行了几近全面地分析和讨论，学者们不仅分析、阐述了这一行为的现状、原因、结果，而且从上市公司治理结构和法制环境等多角度提出了政策意见。但是，目前对此问题的研究文献均采用的定性分析，结论也莫衷一是。对此，笔者采用定量分析方法、从影响因素和绩效这两个方面来重新对此问题进行研究，并得出结论。 本文第一章为绪论，主要介绍论文选题的背景及研究框架；第二章为规章简述与文献综述，简单回顾我国监管部门自1997年开始对上市公司变更募资投向行为的监管历程，同时对近十年来国内学者的研究成果进行综述；第三章为理论分析，选取上市公司资产规模为典型因素，采用成本--收益分析方法，从理论上分析变更行为的影响因素，并得出理论上的结论；第四、五章分别为对变更行为影响因素和绩效的实证检验，两章分别利用样本数据从直观分析和实证检验两个角度进行研究，并得出结论；第六章为结论与政策意见，在总结全文的同时，从多角度提出政策意见。 笔者通过研究得出三个结论：资产规模是影响上市公司变更募股资金投向的重要因素；变更行为不会影响上市公司绩效；影响上市公司绩效的是募资效益。同时，笔者认为，这三个结论无论对上市公司、投资者，还是对政府监管部门都有重要的启示和较强的现实意义。