股权激励作为一种长期激励机制,自从上世纪50年代在美国诞生以后,由于在调动员工积极性、吸引并留住人才、约束企业经营者短期行为等方面的巨大作用而广受西方发达国家青睐。股权激励在我国应用较晚,在2006年股权分置改革之前,我国上市公司实施股权激励的企业还很少。但随着2005年9月30日证监会《上市公司股权激励管理办法(试行)》的颁布以及之后的一系列政策法规出台,上市公司实施股权激励的制度环境不断完善,越来越多的上市公司选择股权激励方式。但实践中,企业股权激励的实施成效不一,甚至出现了一些企业中止实施股权激励计划情况。因此,股权激励的实施效果不仅越来越受到实务界的重视,也成为学术界关注的一个热点问题。基于这种背景,本文选择家电行业巨头——美的集团的股权激励制度进行研究,期望能为我国股权激励的发展与完善起到一点参考作用。本文以委托代理理论、人力资本理论、激励理论和标杆管理理论为理论基础,对美的集团三种不同股权激励模式的实施效果运用文献综述法、定量分析法以及事件研究法从财务绩效和非财务绩效、纵向和横向、市场短期和长期反应等多种维度进行了研究。研究发现,在财务绩效方面,股权激励计划实施后的公司绩效有所起伏,但总体呈稳定上升的趋势。非财务绩效上,股权激励对象中科研人员的数量明显增加,研发人员占据比重大,专利数量始终在家电行业中排在第一,说明美的集团创新能力不断提高,从而使公司绩效升高。市场反应上看,美的集团实施股权激励计划的短期市场反应不够显著,这可能跟股权激励本来就是一种长期的激励机制有关;但从长远角度看,激励计划向外部投资者传达了良好信息,导致股价稳步上升,从而提升了股东的价值,长期效果明显。但美的集团股权激励比重较低、业绩条件宽松以及激励对象购买股权的资金短缺问题是其方案中的不足之处。因此本文认为,公司应当根据自身情况,合理调整股权激励的比例,适当提高业绩考核标准,同时还要充分考虑激励对象行权的资金问题,这样才能促进方案的顺利施行,从而充分发挥出股权激励的最大效用。