创业投资企业信用风险度量与管理

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我国创业投资业在经历了20多年的发展后,已经逐渐发挥出其作为科技发展助推器的作用,但是,从近些年的统计数据,我们看到,随着我国创业投资业逐步繁荣的同时,本土创业投资却相对呈萎缩状态,如何提高本土创业投资企业的投资水平和风险管理能力,是我国创业投资业的一个重要研究课题。 本文首先分析了创业投资企业的金融中介性质,进而对其面临的几种风险进行简要分析,之后论述了信用风险是创业投资企业的一种最为重要的风险,其直接关系到创业投资的成败及投资收益。通过深入分析,我们找到了造成创业投资企业信用风险的几个因素,并对目前我国创业投资过程中对这些因素的控制方法进行了总结,指出,在众多的风险控制方法中,几乎没有一种方法能够直接度量出创业投资企业所面临的信用风险。这就是本文试图用数量的方法来度量创业投资企业信用风险大小的前提。 其次,本文简单介绍了目前国际上比较先进的几种信用风险度量方法,以及各度量方法的优缺点,同时结合创业投资自身的独特特点,选择信用度量术这一模型来度量创业投资企业信用风险的大小。包括单项投资信用风险VaR值的计算和投资组合信用风险VaR的计算。 最后,由于我国创业投资业的数据缺乏,本文选择间接论证的方式,根据中小企业板有创业投资背景公司的数据,计算创业企业自身风险中非系统风险的比重,从而证明了通过分散投资,创业投资企业可以降低其整体风险。
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