中国上市公司的高额现金持有水平一直是学术界研究的热点。综合以往的国内外研究文献，权衡理论和代理理论在各国上市公司实际现金决策中均得到支持。鉴于国内资本市场独特的股权结构以及中国上市公司现金持有水平普遍高于其他国家的事实，代理理论对国内上市公司高额现金持有水平的解释作用受到越来越多的关注。本文即从代理理论出发，研究上市公司股权结构对企业现金决策效率的影响。　　本文基于已有的研究，将股权结构作为公司治理因素的一个关键变量，通过横截面数据分析的方法研究上市公司不同的股权结构对企业现金决策的影响。在定量企业现金决策效率方面，本文采用企业超额现金持有水平的概念。最终得出，存在控股股东型上市公司现金决策效率比股权分散型上市公司低，尤其是在国有资本控股的现金流充裕的行业;国有资本控股比例越高，上市公司现金决策效率越低;私营企业控股比例与上市公司超额现金水平存在二次曲线关系;上市公司股权分散程度越高，企业现金决策效率越高。　　实证结果后本文也给出了可能的理论解释，指出前几大股东相对制衡的股权结构可能是提高上市公司现金决策效率的有效途径。