货币政策是一国政府进行宏观经济调控的重要手段之一。货币政策手段通常包括调整存款准备金制度,进行公开市场业务和实施再贴现政策等,通过采取这些货币政策手段可以对货币供给量进行调控,进而对利率进行调控,最终达到宏观调控的目标。货币政策传导机制则是通过常用的货币政策工具将调控目标反映.至中间变量,而中间变量的变化会导致实体经济的变化。虽然,长久以来都有货币是中性还是非中性之争,但经济学界有一个公认的观点:货币短期是非中性的,而从长期来看是中性的。本文正是基于此结论,来讨论利率市场化改革背景下货币政策的效率问题。从研究意义上来看,本文通过研究发现,在货币传导对实际总产出的模型中,系数是和利率市场化程度有关的变系数,通过对系数的估计,可以将利率市场化程度与货币传导效率紧密联系起来。此外,我们知道,货币政策发挥的作用大小取决于货币政策传导机制是否能有效运行,同时,国民经济也会受到货币政策的影响。在市场经济体制下,资源如何进行配置,市场有着举足轻重的地位。无论在商品市场还是资本市场,价格决定理论都发挥着至关重要的作用。改革开放以来,我国商品经济发展所取得的成果是有目共睹的,经过几十年的经济发展,在本质上解决了长久以来困扰市场的商品供给和需求之间的矛盾,从而使商品的价格具有反映供给方与需求方力量博弈的功能。然而,改革开放以来,尽管经济体制改革取得了一定的成效,但是金融体制的改革却没有达到预期的效果。因此,本文通过对利率市场化改革背景下货币政策效率的研究能够给政策制定当局和宏观经济活动主体提供一些参考意见。在研究方法上,本文主要结合实证分析和经验分析,选取2002-2015年的宏观经济数据,研究在利率市场化改革的大环境中,我国货币传导机制的传导效率如何。其中,在量化利率市场化这一参数时,本文通过分析我国利率市场化的沿革,设定利率市场化的指数函数,自行构建出利率市场化的数据,进而借助非线性自回归分布滞后模型对货币传导的效率进行实证研究,最后从研究结果出发,提出了相关的政策建议。