2001年我国加入WTO,全球化进程加快，很多的企业面临着机遇，也面临着挑战，2008年由美国次贷危机引起的全球金融危机蔓延至我国，微观经济实体在面临着不确定性因素时爆发企业危机，企业危机最终体现在财务危机上，使企业所有者、债权人、企业职工、客户、政府的利益受到很大的损害，特别是上市公司，一旦出现危机，就会产生比一般企业更大的影响，还会产生相当高的社会成本，投资者、管理者、证券监管机构越来越需要提前预测上市公司财务危机，所以1998年3月16日，中国证券监督管理委员会以部门规章类别的形式发布了关于“上市公司状况异常期间的股票特殊处理方式的通知”，自从1998年证券市场实施“ST”制度以来，沪深两市的特别处理公司逐年增加，从1998年的27家已经发展到了现在500多家，可见越来越多的企业陷入财务困境的局面，如果能够对危机提前预测就可以减少不必要的成本，维护利益相关者的权益。微观经济预警中的财务预警是经济运行的晴雨表，也是企业经营的指示灯，因此对财务危机预警模型适用性研究是有非常大的实际意义和理论意义。本文的研究是在借鉴国内外学者的理论基础上，选择了三个有代表性的财务危机预警模型：单变量预测模型、Z值模型、Logistic回归模型,选取了自1998年以来首次被ST的公司数据,剔除了非财务因素导致被特殊处理的企业样本,样本总共379家,分属的行业有六类:工业、商业、综合、金融、公用事业、房地产,综合分析三种财务危机预警模型的预测能力,具有最高判断准确率的是单变量预测模型，判断准确率是100%，其次是Zeta模型，94.6%，最后是Logistic回归模型，76.14%。财务危机是一个渐进的过程，不同的阶段，有不同的预警模型，在财务危机的潜伏期，即t-3年，Zeta模型的判断能力最高，在发作期，单变量模型的判断力最高，在财务危机恶化期，Logistic回归模型具有准确的警示作用。行业分析中四大类行业有一个共同的特点就是在三个阶段的判断率最高的都是单变量预测模型，其次都是Zeta模型，，最后是Logistic回归模型。在房地产行业，Logistic回归模型更适用，商业类行业中单变量预测模型更适用，综合类行业中的Zeta模型更适用，工业类相对不适合使用Zeta模型，公用事业相对不适用Logistic回归模型。