在“走出去”战略和“一带一路”倡议的积极推动下,特别是中德两国签署《中德关于全面推进战略伙伴关系的联合公报》后,进一步带动了中国企业赴德国投资热情的高涨。与此同时,在新发展格局下,中国面临着产业升级与技术变革的需要,技术获取型投资成为了中国企业获得技术资源、实现可持续发展的重要途径。德国凭借其良好的经济基础、庞大的经济体量、优质的营商环境和极具潜力的市场吸引中国投资者,中国企业技术获取型对外投资规模不断增大。然而,近年来德国加大了对技术获取型投资的审查力度,中国企业技术获取型投资不断受阻。因此,如何有效识别、测度和应对风险成为中国企业重点考虑的问题。自2010年以来,中国对德投资始终保持着较高的增长率,其中技术获取型对外直接投资规模也不断上升,总体呈三个特征:一是总体规模上升但投资数量与金额呈下降趋势;二是投资行业主要集中于德国传统优势制造业;三是受外部因素影响较大。虽然中德良好的双边关系为中国企业带来更多投资机遇,但中国企业也遇到德国外资审查政策变化、法律制度差异、外部因素导致竞争博弈加剧等因素制约。为更好的防范中国企业对德技术获取型投资风险,首先要识别可能遇到的风险因素。在考量政治风险、经济风险和社会风险的基础上,结合德国的实际情况及技术获取型投资的特点,增加技术风险指标,对技术获取型投资过程中的风险源进行辨别。其次,从东道国视角出发,测度中国企业技术获取型对外直接投资风险。本文选择技术资源丰富、经济体量较大的10个欧洲国家为研究对象,采用主成分分析法测算各二级指标的权重,进而得到各国风险综合得分及各风险维度得分,并根据测度结果进行聚类分析,划分风险等级。最后,以欧洲其他国家作为对比国,重点分析中国企业对德技术获取型投资风险。测度结果显示,当前中国企业在欧洲的技术获取型投资主要流向瑞士、荷兰、德国、瑞典等国,这些国家技术风险较小,但经济风险却处于中等水平,这表明技术优势是吸引中国企业进行技术获取型投资的主要因素。经分析得出,德国对外投资政策收紧、中德两国科技发展战略的潜在竞争趋向及德国社会的情感趋向显著影响中国企业对德技术获取型投资。为了进一步管理和控制风险,本文以继峰股份并购Grammer为案例,具体分析继峰股份对德技术获取型投资所面临的风险。由于案例属于典型的技术获取型投资且引入并购基金作为中介,具有一定的创新性和典型性。经分析得出,继峰股份并购Grammer将面临5种风险,包括并购标的选择风险、财务风险、融资风险、并购成本增加风险和整合经营风险。通过分析继峰股份并购Grammer案例,提出采取分步交易过滤并购风险、合理选择支付方式、改善融资结构、完善并购体系发挥并购基金优势、整合阶段发挥协同效应等5项风险应对策略。基于以上分析,为了提升中国企业对德技术获取型投资的成功率,本文提出了六点风险应对建议:一是开放市场并加强双边投资保护;二是签署技术合作协议降低技术保护风险;三是同德国企业建立战略联盟;四是提升企业国际化运营能力;五是重视品牌建设强化社会责任意识;六是重视技术人才培养提升企业创新能力。