自1998年在我国设立创业板的想法被提出,资本市场一直保持对创业板的高度关注。2009年10月30日首批28家企业正式登陆创业板,立即引起大家对创业板的追捧,创业板的造富神话引起市场对其股东的关注,众多持股创业板的上市公司成为市场讨论的对象。本文对上市公司参股创业板的动因及其经济后果进行研究,为上市公司持股创业板提供理论和案例参考。首先对创业板的特点进行分析,发现创业板具有:(1)结构特色鲜明;(2)成长性高;(3)创新能力强;(4)技术含量高的特点。选取中国宝安参股鼎龙股份、德美化工参股奥克股份和深康佳参股瑞丰光电3个案例,对上市公司参股创业板的投资动因和经济后果进行研究。运用财务战略矩阵对中国宝安的价值创造和现金余缺进行分析,中国宝安位于财务战略矩阵的第Ⅲ象限,资金有剩余且无法为股东创造价值。对比中国宝安和鼎龙股份的价值创造能力,鼎龙股份均优于中国宝安,中国宝安可从投资鼎龙股份获得可观的财务收益。运用SWOT方法对德美化工和深康佳面临的内外环境进行研究发现:参股上游高新技术企业奥克股份,有助于德美化工稳定原材料的供应,提高研发能力,增强竞争力;参股瑞丰光电,有助于提高深康佳液晶电视的技术含量和产品质量,加速企业的发展。参股创业板对上市公司的股价和目标企业的发展有一定的积极影响。通过减持持有的创业板股票,上市公司获得了数倍的投资收益,同时在持有过程中会收到被投资企业的现金分红;持股与自身行业相关的创业板上市企业,能够提高上市公司的研发能力和盈利水平,即上市公司能从中获得战略收益。