在现代公司治理制度不断完善的过程中,影响企业绩效的因素也越来越多,其中包括代理成本。代理成本源于在现代企业中股东和经理人信息不对称、目标不一致等原因产生。而谈及代理成本,就必须谈股权结构。因为在不同的企业中,不同性质的股份所占的比例不同,即股权结构不同,进而决定了企业的组织结构不同,导致不同的企业治理结构,带来了不同的经营效率和效果,最终给企业带来有差异的绩效。这使得股权结构与企业绩效之间的关系,以及股权结构如何影响企业绩效成为这几年众多学者的研究课题。本文拟探索股权结构、代理成本与企业绩效的关系,并深入探讨了代理成本的中介效应,补充了公司治理理论的不足,为研究中国上市公司的公司治理提供了一种新的范式。综合来看过往的文献研究,学者们大多数着眼于研究股权结构与代理成本、股权结构与企业绩效和代理成本与企业绩效的关系,而对于股权结构通过影响代理成本来影响企业绩效的研究较少。本文以股权结构→代理成本→企业绩效为研究主线,在阅读相关文献后,基于上市企业的实际股权结构与运营情况,通过对前人的研究成果进行归纳总结,加之对现有理论的思考和分析的基础上,提出假设,采用实证分析法来验证假设得出结论。股权结构包括股权集中度、股权制衡度和股权构成。随着中国资本市场的兴起和发展,股权激励作为一种新型的有效的企业治理工具,着重体现为管理者持股。近几年,机构投资者的数量和投资规模逐渐扩大,投资模式也日趋成熟,而关于对这两者的内容研究,以往的学者研究较少且多采用的数据较早,并且没有统一的结论。因此本文选取股权构成中的管理层持股和机构投资者持股,综上选取股权结构中的股权集中度、股权制衡度、管理者持股和机构投资者持股,通过理论分析先后提出股权集中度、股权制衡度、管理层持股及机构投资者持股对企业绩效的影响作用,股权集中度、股权制衡度、管理层持股和机构投资者持股对两类代理成本的影响作用,以及股权集中度、股权制衡度、管理层持股及机构投资者持股均可通过影响代理成本进而影响企业绩效的假设,基于沪深A股上市企业2012-2018年经验数据,采用实证分析法得出结论验证假设。本文区别于以往许多仅局限于传统委托代理理论所认为的代理成本只有股权代理成本的研究,将两类代理成本综合考虑,并基于市场经济和资本经济的发展与融合,根据股权激励和机构投资者的发展,增加了股权结构中的管理层持股和机构投资者持股,对股权结构进行了更具体详细的划分。实证研究发现股权集中度、股权制衡度、管理者持股和机构投资持股与两类代理成本的变动方向不同,代理成本起部分中介作用,本文希望通过分析为沪深A股企业的经营和管理提供部分建议,为我国上市公司公司治理机制进行补充。