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本文阐述了被长期忽略的次级债券市场约束机制，阐述了次级债券以及市场约束的定义、特征、以及发展并回顾了国外次级债券研究的成果。对次级债券的市场约束进行了详细论述。
本文从微观角度对次级债券市场约束进行了分析与论证，阐明了次级债券能够发挥市场作用的机理，通过对美国部分银行及其金融控股公司发行的次级债券数据进行实证分析，对次级债券的市场约束机制进行了实证检验。
本文阐述了我国次级债券发行的现状，分析了影响次级债券市场约束机制作用的障碍，并提出了改进建议，同时提出了要求建立强制发行次级债券的政策建议。