2011年以来,我国建筑装饰行业竞争激烈,行业内企业的扩张主要以市场区域规模扩张为主,部分建筑装饰企业的市场布局已经基本完成。因此,建筑装饰行业内的其他企业在此背景之下,不断寻求自身发展的途径,其中最常见的是通过上市登陆资本市场。众所周知,IPO上市过程繁琐,历经时间较长,同时从2012年11月开始,证监会暂停上市审批,基于上述背景,2013年宝鹰建设通过借壳成霖股份成功在A股上市。作为建筑装饰行业第一家通过借壳进入资本市场的企业,宝鹰建设此次借壳上市引人关注,本文将对宝鹰建设借壳上市的动因及绩效展开研究。本文首先梳理了宝鹰建设借壳上市的整个过程,从多个角度分析了其借壳上市的动因,研究表明,宝鹰建设借壳上市的动因包括IPO审核暂停、拓宽融资渠道、借助资本市场提升市场份额、提升企业知名度、健全企业制度和企业实际情况;其次本文基于财务指标法、市场份额、顾客满意度、资本市场表现、企业战略布局五个方面研究借壳上市的财务绩效和非财务绩效。研究表明,宝鹰建设在借壳上市后短期偿债能力有所提高,盈利能力、长期偿债能力、营运能力和发展能力有所下降,但盈利能力和发展能力的下降趋势远低于行业平均水平,市场份额、顾客满意度不断提升,资本市场表现良好,企业战略布局愈加完善,总体上借壳上市为宝鹰建设带来了积极的影响。