中国上市公司资本结构实证分析

来源 :天津大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:jihuoxiazai
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
自1958年Modigliani和Miller提出资本结构理论的基石MM定理以来,公司的资本结构问题引起了经济学界的广泛关注。之后的半个多世纪以来,众多的学者们不断地在理论和实证方面对MM定理进行了完善和发展。随着我国近年来经济体制的转轨、投融资体制改革和国有企业股份制改革的稳步进行,上市公司的资本结构问题的研究具有越来越重要的现实意义。 本文试图运用西方成熟的资本结构理论与先进的计量经济学方法,对中国上市公司资本结构影响因素进行了较为全面的研究,分析了不同因素对上市公司资本结构造成的影响。 本文遵循从微观到宏观的构想,分别从微观因素、行业因素、宏观因素等不同角度对中国上市公司资本结构的影响因素作全面的分析。然后,利用我国上市公司近年最新的财务面板数据建立面板数据模型,依据模型结果分析相关影响因素的决定状况。通过实证分析得出下面结论:(1)从企业微观因素来看影响企业资本结构的主要包括:企业规模、资产流动性和盈利能力。(2)行业因素是影响企业资本结构的重要因素,不同行业的资本结构不同。(3)宏观经济变量对大多数行业均没有显著影响,且对整体也无显著性。 最后本文对我国上市公司资本结构提出优化建议:(1)建立起国有企业资本结构优化的外部环境。(2)大力发展和完善我国债券市场。(3)完善市场运作规范,加强证券法制建设和实施,保护中小股东权益。
其他文献
Metso IQ蒸汽箱是美卓纸机、卫生纸机和纸板机综合性MetsoIQ质量控制系统解决方案的一部分。MetsoIQ蒸汽箱采用创新解决方案和前沿技术,结构紧凑,其工程设计消除了传统结构蒸
2009年,在工业和信息化部、省委省政府的正确领导下,黑龙江省通信业圆满完成了大冬会等一系列重大活动的通信保障任务,省政府与三大电信运营商签署了战略合作框架协议,积极推
在政治课堂教学中创设特定的教学情境,能引起学生的情感体验,启发学生的思维,帮助学生掌握和理解知识,提高课堂教学实效.
安全生产有三大要素--人、设备、制度.济南供电公司在安全生产管理中以人为本,预防为主,牢牢筑起三道安全防线,即“建设安全文化,筑就思想防线;精细过程控制,筑就管理防线;提
该文从挂篮荷载计算、施工流程、支座及临时固结施工、挂篮安装及试验、合拢段施工、模板制作安装、钢筋安装、混凝土的浇筑及养生、测量监控等方面人手,介绍了S226海滨大桥
期刊
随着全球经济在不断的发展和中国全方位、 深层次的革新之下,我国改革创新已经迈入到了一个新的历史的转折点.2000多年前,中国丝绸之路与世界接轨,现在,已经完成了初步的规划
珠心算作为一门新兴学科,正日益显示其勃勃生机,成为实施素质教育的有效途径之一。但是如果教师在珠心算教学中教学方式稍有不当,未能有效激发学生学习的内在需求,反而会使珠
学风建设在培养高质量人才工作中的地位日益凸显,四川司法警官职业学院作为一所政法类高职院校,因其办学特色、人才培养目标、学生自身特点等等方面存在的特殊性,所以其学风
请下载后查看,本文暂不支持在线获取查看简介。 Please download to view, this article does not support online access to view profile.
期刊
我国保险业在近20年里取得了突飞猛进的发展,资本市场也由无到有逐渐发展壮大起来。保险业和资本市场的发展是关系到国民经济能否健康、稳定运行的重要因素之一。但是,当前我国