随着我国经济的迅速发展,中国私人财富市场的可投资资产总量和高净值人群数量持续增加,其投资理财需求也日益增长。私募基金凭借其高效、灵活、高资金门槛的财富管理特质,成为资本市场上不可或缺的一环,具有高收益、高风险以及资金募集非公开化的特点。目前我国众多私募基金都采取多因子量化选股策略,通过市场有效信息的分析精准筛选影响个股价格变动的因素,多重动态优化投资组合,实现基金资产持续稳健增值的目标。本文以KY私募基金管理公司为研究主体,将该公司M基金的量化选股优化策略作为研究对象,在传统线性多因子选股模型的基础上,引进IC均值赋权评分法和等权重评分法对模型进一步改进,体现了因子有效性差异对投资组合的影响,为多因子选股策略提供了更多的参考,也为M基金实现其追求绝对收益的需求。本文以沪深300成分股为样本股票池,选择样本期为2011年1月到2019年11月,结合KY公司M基金的特点,筛选出七个大类因子共31个备选因子进行实证研究。首先对31个候选因子进行因子有效性检验、相关性检验以及有效但冗余因子的剔除等流程,得到有效性最强的5个因子,分别为pq_avgturn2、roeratio_ttm、peratio_ttm、yoy_or以及pct_chg_per。基于这5个有效因子构建模型,通过历史数据的回测分析,验证了该模型获得了相较市场基准沪深300的超额报酬,年化阿尔法为3.2%。之后,依次检验IC均值赋权评分法以及等权重评分法选股模型的优劣,利用综合评分法对模型进行优化,前者在回测期内获得相对于沪深300的年化阿尔法为10.2%。经过历史数据回测的对比分析,检验这三种策略的量化多因子选股模型的各项指标,发现等权重评分法构建的投资组合在市场上的表现最优,选定为M基金的选股策略。实证研究显示M基金的年化报酬率为15.7%,超越基准的沪深300年化报酬率5.5%;绩效评估指标信息比率为1.07,验证投资组合中单位超额风险能获得单位的超额收益;夏普指数在回测期内均为正值,且其较高的绝对值说明投资组合具备优质的风险收益比。模型各指标不错的收益表现,为M基金获得相对于市场基准更多的超额收益,也证明本文的M基金方案设计以及选股策略是切实有效的。