从2013年7月20日起,中国人民银行取消了金融机构贷款利率0.7倍的下限。自此,我国的利率市场化改革取得了重要进展,货币市场和几乎所有债券市场的利率以及国内外币存贷款利率都已经放开,进一步推进利率市场化改革的时机日趋成熟。但是,从国外经验来看,利率市场化以后大多出现了利率上升和波动加剧。经济主体面临的市场风险由于利率波动加剧引起的资产价格波动而增加。对于银行这类金融机构而言,利率的变动会导致银行资产和负债价值的变化,同时也会影响净利息收入,这就产生了利率风险,它将是利率市场化以后银行所面临的最重要的市场风险。本文对商业银行风险的概念和传统利率风险管理的方法进行了阐述,并运用利率敏感性缺口法对近几年我国商业银行的利率风险管理进行了比较和讨论。再借鉴国外学界的研究思路,从新的角度,对我国商业银行的股票收益率与利率的变动的关系进行实证研究。实证结果表明:利率的变动虽然不能解释银行股票收益率,但是会对股票收益率的波动产生影响。这些结果对政策制定者和监管者,银行管理者,投资者都具有一定意义。