自人类社会进入商品经济时代,经济波动便如影随形,而在近现代更是规模更大、影响范围更广。而金融的发展,为经济波动提供了一种新的形成机制。本文从金融发展的视角,提供了金融发展对经济波动影响的渠道。通过对中国的实证研究,发现金融发展对中国产出波动并非线性的,而是非线性的：在金融水平发展的初始阶段,由于中国经济发展阶段种种经济特点致使金融的“缓冲器效应”更强,所以此阶段,其具有一定程度上抑制总产出波动的功效；在金融发展的更为充分的阶段,金融发展中的其他效应会逐渐占主导,例如“金融加速器”效应,而这会使得金融体系放大总产出的波动。另外,本文将短期的金融波动从金融发展指标中分离出来,证明该实证结果是稳健的；本文认为短期信贷冲击波动会导致产出、投资波动,而长期的金融发展趋势对产出的波动的影响可能是非线性的。同时金融发展也通过间接的渠道影响经济波动：通过在计量模型中设置交互项,本文发现包括银行结构、短期信贷冲击波动、贸易开放、外商直接投资在内的很多经济变量会与金融发展程度相互作用,进而影响经济,特别是产出的波动性。