产能过剩现象自20世纪80年代就开始出现于我国的经济发展过程中,并从计划经济时期的产品短缺演变为产业波及面广、时间跨度长的产能过剩,成为中国迈入经济“新常态”的阻碍力。战略性新兴产业在发展初期就已陷入产能过剩的泥沼,并呈现出明显的“低端产品过剩,高端供给不足”的结构性特征,一方面是持续性、低水平的重复建设,一方面是羸弱的技术创新能力对价值链攀升与满足高端需求的限制,同时地方政府的政绩目的与企业的逐利追求,也加剧了新兴产业的结构性产能过剩。如何削弱要素投入冗余、以创新驱动摆脱“低端锁定”,使新兴产业“名副其实”,是化解产能过剩的关键所在。在机制分析方面,本文首先从市场失灵的角度分析企业扩张导致的要素投入冗余,在资源配置低效的情况下将带来低端产品的过度供给;其次从产能过剩的形成与化解双阶段分析技术创新能力不足在加剧低端产品供给过剩的同时还会限制企业扩张高端市场;再次从政府干预的动机、体现与手段分析不当的政府干预将影响企业的投资偏好、扭曲要素价格,从而弱化资源优配与技术革新对产能过剩的缓解作用;最后从不同产业链环节的市场预期差异与政府干预倾向,分析前述三类影响的产业链环节差异。在实证分析方面,本文利用2010-2017年46家A股风电上市企业的微观数据集,考察了资源配置效率与技术创新效率对风电产业整体及其三个环节产能利用率的影响,以及包括政府补贴、金融支持、土地支持在内的政府干预手段在该关系中扮演的角色。研究表明:第一,风电产业中上游环节产能过剩较为严重,产能利用率均在50%以下,但资源配置效率与技术创新效率略高于下游环节,三个产业链环节均有不同程度的要素投入冗余,以营业收入表示的产出不足也在15%以上。第二,企业资源配置效率的提高能够缓解产能过剩,但三种政府干预措施都会弱化该缓解作用,且这种弱化影响在产业链下游环节最为明显,门槛检验与分别使用工具变量和哑变量的稳健性检验进一步验证了此结论。第三,企业技术创新效率的提升能够通过差异化产品生产与价值链的攀升来避免同质化竞争、满足高端需求,从而缓解产能过剩。政府补贴与土地支持会弱化该缓解作用,且这种弱化影响在产业链下游环节最为明显。