现金持有水平、资产可抵押性和投资效率

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中小企业和创业企业作为我国经济市场上数量占比较大的群体,其资金的融通以及后续的发展是学术研究者较为关注的内容。由于中小企业自身规模小、经营风险大、财务核算不健全等问题使得企业外源融资困难,同时存在资本市场发展缺陷、银行对企业借贷时的契约设计不合理以及交易双方信息不对称等外源融资环境威胁,使企业外部投资人员不能掌握企业发展的现状,即实际的生产与经营状况,故而投资者向企业借贷时一般持谨慎态度,导致企业资金融通难上加难。根据现金持有的权衡理论,企业通过融资而获得的资金具有投资动机,中小企业的投资活动备受国
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