党的十九大报告把“加快建设创新型国家”作为建设现代化经济体系的一个重要方面,提出在当前经济由高速度向高质量转变阶段,科技创新将作为经济增长新动力。创新型中小企业已经成为我国高新技术产业中一股举足轻重的力量,并且日益成为推动我国的经济发展主力军,但由于其创新活动往往存在高投入、高风险的特点,致使其从银行获取资金的难度较大,企业创新活动难以顺利进行。风险投资作为一种新兴的投融资工具,在一定程度上解决了这个问题,在企业的成长着扮演着愈发重要的角色,现已成为我国投融资体系中的重要组成部分。基于“生命周期理论”、“筛选监督理论”、“资源基础理论”以及“信息不对称理论”,风险投资进入时机不同,可能会对企业技术创新能力产生不同影响,但具体会产生什么影响,影响程度如何仍有待研究。近年来,深创投一直在清科集团和投中集团风投机构榜单上名列前茅,在我国风险投资领域极具代表性。因此本文综合使用案例分析法、文献研究法和对比分析法,选择深创投为案例公司,在阅读大量文献基础上,以企业不同进入时机为衡量标准,选择适当的创新能力指标,对选取的凯中精密、中飞股份和国立科技三家创业企业进行对比研究,探讨深创投进入时机对被投资企业技术创新的持续性影响。通过对具体案例进行研究分析,结论发现深创投不同进入时机对被投资企业创新能力的影响具有明显差异。深创投在初创期进入被投企业技术创新投入和创新产出增长幅度最大,增长态势强劲;深创投扩张期进入被投企业创新能力增长速度最慢;深创投成熟期进入时被投企业创新能力增长幅度大于深创投扩张期,但是其后期增长势头不强,从长期来看,企业创新能力并真正得到有效提高。为此,深创投投资时应更多关注初创期企业,将投资阶段前移;被投资企业融资时应注意防范风投机构的短期行为,对风投机构进行谨慎筛选;同时政府也应该对此进行积极引导,落实创新驱动战略。