近年来,随着影子银行规模的扩张,影子银行已逐渐在整个金融市场中占有着重要的地位,影子银行的发展对整个金融系统稳定性的影响已受到国内外学者的关注。流动性创造作为影子银行的核心功能,其对于整个金融系统稳定性的影响也是一个值得研究的问题,本文选取影子银行流动性创造功能这一视角,梳理了国内外学者对于影子银行流动性创造功能的研究成果,从理论和实证两个方面分析了影子银行流动性创造功能对金融系统稳定性的影响效果和影响机制,并提出相关政策建议。论文首先阐述了研究背景、研究意义,并对国内外学者针对影子银行的内涵、影子银行流动性创造功能以及影子银行流动性创造功能对金融系统稳定性的影响这三个方面的相关研究进行梳理,确立了文章的研究方向和研究框架。其次,文章构建了金融稳定指标体系,并测算金融稳定性指数,从而用来分析影子银行流动性创造功能对于金融系统稳定性的影响效果,通过实证分析得到结论,影子银行流动性创造速度的增加会引起金融系统稳定性的下降。再次,文章选取商业银行流动性和金融资产价格这两个角度,运用VECM和TVP-VAR模型来研究分析影子银行流动性创造功能对金融系统稳定性的影响机制。其中商业银行流动性这一角度表现为:当宏观经济稳定时,影子银行流动性创造功能对商业银行流动性具有缓冲和扩张作用。当宏观经济萧条时,影子银行流动性创造功能对商业银行流动性具有收缩作用。商业银行作为中国金融体系中最重要的一部分,其流动性受到影响必将影响到整个金融系统的稳定性。另外,金融资产价格波动这一角度则表现为:影子银行为弥补高的资金筹措成本,影子银行资金会大量流向风险较高的房地产市场或者股票市场,造成房价和股价的迅速上涨,导致人民币升值压力变大,这样会影响到中国资本市场、房地产市场和外汇市场的稳定性,这三个市场是整个金融系统中不可或缺的部分,影响到这三个市场的稳定性势必会影响到整个金融系统的稳定性。最后根据研究结论,本文提出参考政策建议,应当对影子银行业务的流动性创造过程进行重点监管,引导影子银行资金合理流动,提高影子银行系统的透明度,从而降低高杠杆和期限错配风险,并加强建立影子银行与各金融机构间的防火墙,防范交叉风险,同时还要加快构建影子银行规模统计系统。