金融市场的繁荣发展促进了国民经济的增长,但与此同时,金融市场的剧烈波动也会对宏观经济的平稳运行造成不利冲击。众多研究发现,近年来全球经济危机和金融危机的爆发都在一定程度上反映了金融市场波动对于实体经济的冲击。伴随着金融周期理论的提出,学者们逐渐发现金融市场同样存在周期性波动,并且金融市场的周期性波动对实体经济的周期性波动具有重要影响。特别是在全球金融危机之后,各国政府对此次危机背后的深层次原因进行了反思,由此发现金融周期对实体经济的波动产生直接影响,进而传递至货币政策调节,因此如何通过货币政策调控预防金融周期波动对实体经济的冲击已成为各国政策当局无法逃避的问题。研究显示,在金融冲击对实体经济的影响越来越明显的情况下,传统的货币政策不足以完全保障实体经济整体的平稳运行。因此在制定货币政策的过程中考虑金融周期波动的影响,重新思考货币政策在金融体系和实体经济上的宏观调控作用,这在理论和实际上都具有重要意义。本文首先阐述了金融周期的内涵与成因,并对金融周期、经济周期以及货币政策三者的内在联系进行了分析。然后分别对我国的金融周期与经济周期进行刻画,以此分析我国金融周期的运行特点,考察金融周期与经济周期之间的互动关系。从而发现两者之间确实存在密切的联动性,并且在大多数时候表现出相互促进的顺周期性。随后,选用Pearson相关系数和格兰杰因果检验两种方法,分别对金融周期与经济周期的相关性和因果关系进行了实证检验。结果表明两者在一定程度上表现出正向相关关系,且金融周期与经济周期具有双向格兰杰因果关系。其次,本文又对货币政策考虑金融周期的必要性进行了分析。一方面,传统货币政策忽略了金融周期。另一方面,金融周期也对货币政策的有效性产生了影响。最后,基于前文的分析,对货币政策提出了建议。在制定货币政策时,首先应该注重金融周期的中长期波动,避免为了实现短期目标,忽视金融周期所带来的中长期影响。同时也应该防范金融周期与经济周期的两期叠加产生的放大效应。另外,在货币政策的制定中,可以充分利用金融周期对经济周期的预测作用,提高货币政策的前瞻性。