我国正处在汇率形成机制向市场化转变的过渡时期,对规避人民币汇率风险的主要工具——人民币衍生产品的需求变得尤为迫切。我国的衍生产品市场还处于发展的初级阶段,而近年来境外人民币衍生产品交易蓬勃发展,已经开始对国内外汇市场、汇率定价权、汇率波动等各方面产生了不小的影响,使得我们研究境外人民币衍生产品的迫切性更加凸显。本文首先在介绍境外人民币衍生产品的基础上分析了如何利用境外人民币无本金交割远期产品进行套期保值及套利组合;其次采用经典线性回归方法分析了境外人民币无本金交割远期与我国经济因素关联程度,结果表明外汇储备是影响人民币NDF最重要的基础因素,国内生产总值次之,月度贸易顺差和CPI增长率对人民币NDF的影响有限;接下来文中采用两种方法来探讨境外人民币无本金交割远期汇率与境内人民币远期汇率之间的相互引导关系:一是将汇率的当天报价,前一交易日报价及前两个交易日报价作为自变量,分析它们的变化对另一个汇率变动的解释能力,结果表明在不同时期人民币远期汇率和境外人民币NDF汇率之间联系都十分紧密,而境外NDF对人民币远期汇率的影响程度甚于远期汇率对境外NDF的影响;二是运用Granger因果检验方法来分析两种汇率在经济学上的因果联系,结果表明境外NDF价格是引起远期汇率变化的Granger原因,而远期汇率变化不是引起NDF价格变化的Granger原因。本文最后阐述了我国开放境外人民币无本金交割远期交易的意义及面临的监管难题,并给出了开放境外人民币无本金交割远期交易的一些政策建议。