中国互联网产业已经渗透到国民经济的各个领域,对经济的发展起到了巨大的促进作用。得益于互联网的快速普及和智能设备渗透率的提高,我国电子商务行业方兴未艾,各类电商企业纷纷涌现,改变了传统的消费模式,让人们足不出户就能买到商品,极大地促进了消费。然而,随着电商体系的不断完善,传统的电商行业正面临获客成本大幅提高、流量增长逐渐疲软的困难,行业尾部竞争激烈,投入高而回报低。同时,消费者要想买到高性价比的商品,就必须反复比对同类商品,这就产生了极高的选择成本,买家对商家的投诉事件也层出不穷,传统的电商行业已经接近饱和,各大企业都在寻求一种全新的商业模式。在这样的大环境下,将社交元素融入到购物过程中的社交电商平台应运而生。社交电商平台的“去中心化”特性使得每位用户都成为了一个流量入口,这大幅度降低了电商企业的获客成本,助力了企业的流量增长,为中小型企业带来了新的发展机遇。本文以拼多多为例,结合社交电商企业的特性,引入Bass模型,对国泰君安估值模型的参数做出调整和修正,进而确立新的估值模型。最后,运用改进后的模型对企业进行价值评估,并对比分析估值结果与市场价值,以此来检验模型的可行性。本文得出的结论:首先,企业的财务指标并不能很好地反映社交电商企业真实价值,应更加关注其非财务指标,例如活跃用户数、单位用户贡献值等。其次,商户数量也是影响电商企业价值的重要因素,将其引入国泰君安估值模型中能使模型更加适合该类企业的估值。最后,本文选取拼多多为案例研究对象,运用改进后的模型对其进行估值,评估结果与市值相差较小,这验证了模型的有效性。