在西方微观金融理论界，有效市场理论近年来遇到了实践检验方面的严重挑战。这种挑战推动了另一种金融理论范式的产生和兴旺，那就是“行为金融理论”。由于有效市场理论(EMH)的前提是投资者的完全理性，因此它有时也称为“理性范式”，而行为金融理论的前提是投资者各种非理性的心理现象。中国证券市场经过十多年的发展，已初步趋向成熟。但是，在中国的证券市场上也存在着大量的异常现象，投资者的投资行为也存在着非理性的现象。由于行为金融理论在我国还是新生事物，并且由于我国资本市场特殊的发展历程，使得我们不能照搬国外成熟的理论和实践经验。因而从中国资本市场的实际出发，对我国证券投资者的投资心理和决策行为进行系统深入地研究，无论在理论上还是在实践中都很有意义。 论文以投资者代表性和保守性偏差现象为切入点，运用金融学、心理学、系统工程学、统计学等多种系统分析理论，结合定性与定量，理论与实证的研究方法，深入系统地分析了我国证券投资者的投资心理和决策行为，并针对证券市场的不同参与主体提出了相应的建议。本文首先回顾了有效市场和行为金融的一些基础理论，包括有效市场理论、投资者有限理性理论、投资者投资行为异象等，这些理论是研究投资者的投资心理和决策行为的理论基础；其次，本文以静态信息的贝叶斯学习模型为基础，构建了投资者代表性和保守性偏差的理论模型。随后本文在上述理论模型基础上，提出了实证检验投资者代表性和保守性偏差的三点假设，并利用上证A股的数据进行了实证检验，得出中国证券市场存在着一定程度的代表性偏差，但不存在保守性偏差现象。最后本文从行为金融学的角度和我国证券市场的特殊性方面对实证结果进行了深入分析，并对监管层和投资者分别提出了一系列有助于我国证券市场成熟的战略对策。