官员落马对与其关联的上市公司股价影响研究

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十八大以来,党中央反腐的决心不断加大,查处的各类官员违纪违法事件数量大幅提高。本文以2012-2015年发生的100余起因官员落马案件受牵连的上市公司为样本,采用事件研究法对上市公司因受到官员落马案件影响后股价的变化进行了探究。研究发现公司高管在涉案消息公布前后,公司获得了负累计超额收益。细分研究发现,较小规模的、民营公司相对于大规模的、国有企业负超额收益更加显著;另外当涉案公司属于资源型行业、涉案官员属于副部级以上高官时,累计超额收益更为显著。上述现象表明腐败对市场造成了重大危害,中纪委在侧面起到了净化市场的作用。国家在未来更要防微杜渐,尤其针对重点领域提高警惕,防患于未然。
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