【摘 要】
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人民币汇率问题一直都是国内乃至国际金融学领域的热点研究问题。伴随着中国经济的高速发展,其经济大国地位的不断加强,人民币在国际贸易以及人们的投资活动中越来越多地发挥
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人民币汇率问题一直都是国内乃至国际金融学领域的热点研究问题。伴随着中国经济的高速发展,其经济大国地位的不断加强,人民币在国际贸易以及人们的投资活动中越来越多地发挥重要作用。近几年来,随着人民币汇率体制的几次重大改革以及人民币升值压力的增加,人民币汇率的波动行为也日益引起国内外广泛的关注。早期对金融市场的经典线性假设,使得汇率问题往往也被看作是线性时间序列问题。随着越来越多的研究表明金融数据非线性行为的存在,人们开始将注意力转向了金融市场的非线性分析,门限自回归模型就是随之产生的一类经典非线性时间序列模型。本文以人民币兑美元日汇率时序的非线性和复杂性为主要研究对象,旨在扩充丰富人民币汇率非线性时间序列理论和实证的内容。本文的创新之处主要体现在如下过程中:(1)通过对人民币兑美元汇率值时间序列的BDS和Hurst指数法的R/S方法的非线性检验分析,得到了人民币汇率时间序列存在非线性结构的一系列结论。(2)通过建立拟合该汇率序列的自激励门限自回归模型,得到了在研究人民币汇率问题中,门限模型优于传统线性拟合模型的结论。并在理论与实践上都有较大的改进和尝试。(3)通过分析,得出的结论与政策建议,不仅为人民币汇率的管理提供了重要的基础,而且对非线性时间序列问题的进一步讨论,提供了理论与实证的依据。
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