本文通过收集、分析、借鉴国内外对于股权质押以及基金投资行为的大量文献，同时结合国内近年来的股权质押现状，采用实证分析方法分析了2010年至2014年这5年间的上市公司股权质押行为以及证券投资基金的投资行为策略之间的关系，同时分析了证券投资基金对于上市公司股权质押行为作出的反应的可能依据。从而以上市公司股权质押行为为出发点来研究证券投资基金的投资行为，同时也反过来从证券投资基金对于上市公司股权质押行为的反应来研究股权质押行为会对上市公司的价值造成何种影响。　　实证研究结果指出:　　(1)相对于发生股权质押行为的上市公司股票，基金更偏好持有未发生股权质押行为的上市公司股票;　　(2)相对于质押比例低的公司，基金对于质押比例高的公司股票减持更为显著;　　(3)对于基金持有的股权质押的上市公司，当上市公司的股权质押比例提高时，基金将会选择减持;　　(4)上市公司的质押比例与其每股收益负相关，但基金持股比例高的股权质押企业的业绩好于基金持股比例低的股权质押企业。　　实证结果同时也从基金的投资行为角度说明了股权质押行为可能引发证券投资基金的减持行为的原因。