近年来,随着我国资本市场的快速发展,国内并购市场交易数量和金额屡创新高,各行业上市公司通过并购实现业务扩张和完善的案例屡见不鲜。2016年中国并购市场交易金额已突破3万亿元人民币,并购数量达到4519宗。在此形势下,许多公司的并购行为呈现出连续并购的趋势,这种连续并购现象是并购在当前市场环境下表现出的新趋势。影视行业的迅猛发展离不开资本市场的大力支持,越来越多的影视公司通过兼并重组实现快速发展。北京光线传媒股份有限公司是国内五大民营影视公司之一,在2016年电影票房增长放缓的市场背景下,光线传媒仍实现了营业收入及营业利润的高速增长,这与公司采用连续并购策略进行产业布局关系重大。本文选取光线传媒作为案例研究对象,分析公司2014至2015年连续并购的动因、绩效及风险,据此得出适合影视行业并购的一般性启示,此案例的研究对传统影视公司的并购活动具有借鉴参考价值。本文首先介绍了案例的研究背景、研究意义、研究方法和目的,对并购动因、并购绩效和并购风险的相关研究进行了回顾、梳理和总结;其次,介绍了影视行业的发展现状和趋势,对并购方及四家标的公司的经营状况等进行简要介绍,并总结了光线传媒连续并购的过程;再次,在案例分析部分,结合光线传媒的发展战略剖析其连续并购的动因,通过托宾Q值计算及财务指标对比分析评价其连续并购绩效,并根据公司业绩表现分析其连续并购绩效的影响因素,并根据光线传媒连续并购特点分析其并购风险及控制情况;最后,针对前文分析的结果,总结该案例对传统影视公司并购行为的启示。传统影视公司应当明晰企业战略定位,紧紧围绕公司战略作出并购决策,避免盲目扩张,在考虑连续并购支付方式时应针对公司情况灵活选择,融资与支付方式选择相匹配,公司在进行连续并购时应当重视标的公司价值评估,加强对高溢价并购风险的把控。