小城镇作为城市功能的延伸和农村社会经济活动的中心,在我国快速城镇化的过程中起到了关键的承接作用。我国小城镇污水处理行业的发展情况与小城镇的发展水平以及国家快速城镇化的战略需求还存在着一定的差距。近年来BOT等融资方式的推行解决了小城镇污水处理项目建设资金的问题,但由于自身经济和管理水平等因素的限制,小城镇污水厂投资效率相对较低,提高投资效率有利于小城镇污水处理项目的健康长远发展。而现有关于小城镇污水处理项目的相关研究中,对于投资效率的研究尚处于空白。本文在现有污水处理行业投资效率相关研究的基础上,结合我国小城镇污水处理项目的特征和投资现状,明确了DEA数据包络分析法在小城镇污水处理项目投资效率评价研究的适用性。根据实际考察情况并参考现有运用DEA方法对大城市污水厂投资效率的研究,选用小城镇污水厂在规划建设阶段的总投资金额和在运行阶段产生的运行费用作为投入指标;综合考虑经济和环境效益后选用实际污水处理量和主要污染物削减量(COD削减量、氨氮削减量、总磷削减量)作为产出指标。以调研的位于我国西南地区的21个小城镇污水厂作为研究样本,运用DEA方法分析了小城镇污水厂的投资效率。并采用了11个公开小城镇污水厂数据进行DEA测算,从而验证了样本污水厂调研数据和DEA方法的可靠性。结合小城镇污水处理项目的自身特性,建立小城镇污水厂自身因素、所在乡镇因素和所在区县因素3个层面共11个因素的Tobit回归模型,对小城镇污水处理项目投资效率的各影响因素重要性进行分析判断。(1)样本总体上纯技术效率优于规模效率,21个样本中有6个样本DEA有效,有8个样本污水厂虽然纯技术效率为1,但规模效率未达最佳。样本中的小城镇污水厂投资存在冗余,而在管理和技术上的表现相对较好。(2)对公开数据的分析得到了和样本分析相同结论即小城镇污水厂在投资冗余问题上较为严重,而管理和技术相对较好。证实了样本污水厂调研数据和DEA测算结果的可靠性。(3)污水处理工艺、是否有社会资本介入、出水标准、污水厂所在镇人口、区县固定资产投入5项因素对小城镇污水处理项目投资效率的影响相对较为明显。