水利是国民经济体系中的基础产业和战略产业。随着水利项目投融资体制改革的发展,水利也逐渐走向市场,水利工程项目的开发已经由国家投资走向以国家政策支持,社会多渠道融资建设的道路。追求最大化的经济效益是政府之外的投资主体的首要原则,因此在水利建设项目投资方案决策之前,经济效果的评价是水利项目投资决策的核心内容。本文针对水利建设项目投资规模大、建设周期长、受到不确定性因素影响大等特点,在传统经济评价的基础上探讨实物期权方法在水利建设项目投资决策中的应用。主要研究成果有:分析水利建设项目的各种不确定因素及其水利建设项目投资决策的特点。阐述实物期权的基本概念及分类。论证对比传统投资决策方法和实物期权方法在水利建设项目投资决策中应用时各自的优势,在此基础上,提出将实物期权方法应用于水利建设项目的必要性和可行性。分析水利建设项目投资过程中所包含的实物期权的种类及其特征,建立实物期权在水利建设项目投资决策应用过程中的基本框架。以实物期权的两种定价模式为基础,结合水利建设项目自身的特点,初步确定水利建设项目投资决策的实物期权定价模式。根据实物期权方法初步确定水利建设项目的投资时机。