本文试图突破现有金融发展理论的局限，深入到企业(厂商)层次，研究金融发展与企业资本结构的关系。通过考察转轨较为成功的中东欧五国——捷克、波兰、匈牙利、斯洛文尼亚和斯洛伐克的企业融资与金融发展的关系，试图证明这样一个假说：金融发展能够促进经济增长，但金融发展路径有其内在的依赖性，金融体系的变革无法跨越某些阶段，而是内生地决定于经济结构的变迁之中的。而且，只有在运作良好的金融中介和市场的支持下，金融体系才能真正起到促进实体经济增长的作用。在满足实体经济需要的基础上，金融机构和市场的发展同样要遵循一定的顺序。对转型国家的股票市场而言，由于股票市场的发展能给企业带来更多的风险分担和信息汇总机会，其运行状况的初始改善将使企业的杠杆比率提高，从而使银行的营业额上升，因此股票市场和银行具有不同的却又是互补的作用。 　　按照这样的逻辑，本文首先给出了论述的背景、选题的意义和分析框架，然后在第二章通过一系列金融发展的衡量指标，来评估转型国家的金融发展与深化，证明中东欧五国的金融发展确已走在了转轨国家的前列；第三章分为三节，分别从银行信贷、股票市场和国外直接投资三个角度探究企业融资的来源，从这里可以得出基本的结论，即金融发展并没有为实体部门的投资增长提供足够的支持；第四章将给第二章和第三章的经验分析提供一个理论上的解释，并进而推导出金融发展的路径依赖这一命题，提出重点发展以股票市场为核心的资本市场应该是下一步的改革方向。最后是全文的结论。