我国是中小企业的大国，改革开放以来，中小企业在分散经济风险、熨平经济波动、深化经济体制改革、完善市场体系和市场竞争机制方面，都发挥了十分明显的作用。然而，中小企业由于规模相对较小、经营风险大、资信等级低，在其创业与成长阶段面临诸多困难，其中，资金短缺是大多数中小企业发展的最大瓶颈。因此，本文在对企业融资结构理论和相关研究进行综述的基础上，通过对中小企业的实地问卷调查，实证分析样本中小企业的融资结构和融资障碍因素，进而运用个案研究法和制度分析法对中小企业融资路径进行分析，以期为政策的制定和安排提供科学的依据，这对最终促进我国社会经济的发展，具有重要的理论和实际意义。 本研究通过对位于江苏苏州市的吴江和常熟两地中小企业的实地抽样调查，在了解中小企业基本特征和生产经营的基本情况的基础上，以企业融资理论为基本分析框架，详细剖析了中小企业的融资模式，不同发展阶段融资结构变化状况，实证分析中小企业的融资结构及影响其融资决策的因素。在调查中小企业资金需求满足情况的基础上，从多方位分析影响其融资障碍的主要因素，并根据中小企业外源融资主要依赖银行贷款的特点，深入分析影响其银行贷款可获得性的因素。根据以上研究结论，认为要有效解决中小企业融资困难问题，应当建立和完善多元化的融资体系，并在综合分析各融资路径的基础上，着重探索了地方性小银行和创业投资机制分别对解决债务性和权益性融资问题的有效性，最后提出了相关对策建议。研究的主要内容包括以下4方面： 1、中小企业发展与融资问题的一般性分析。分析中小企业在各国经济发展中的重要作用及其自身的组织结构和经营特点，并运用人行等的调查资料对我国中小企业的融资问题作了一般性分析；运用统计年鉴等数据，对江苏中小企业发展及融资问题作描述性分析，这是本研究的现实背景。 2、中小企业融资结构研究。采用本研究对江苏吴江和常熟中小企业的问卷调查数据，以企业金融成长周期理论为基本框架，对中小企业的融资结构及其变化进行实证检验；用调查数据揭示中小企业融资结构的基础上，以企业融资结构理论为基础，运用多元回归分析法，实证分析中小企业融资决策的主要影响因素。本部分主要揭示中小企业资金来源结构，以企业融资理论为依据，指出我国中小企业融资结构方面存在的问题及影响因素，为完善其资金来源结构提供依据。 3、中小企业融资障碍因素分析。分析样本中小企业融资缺口状况及其对企业经营和发展的影响，由于政策、环境等因素难以量化，故用主成分因子分析法，从多层面剖析影响企业融资障碍的主要因素。由于中小企业外源融资主要依赖银行贷款，故用多元回归分析法进一步分析了影响企业获得银行贷款的因素，为解决外源债务融资难问题及相关政策建议提供直接依据。 4、中小企业融资路径选择。根据以上两部分的研究结论，完善的企业融资体系包括权益性融资和债务性融资，在债务性融资路径选择上，以常熟市农村商业银行为例，着重分析地方性小银行对解决中小企业债务性融资难问题的有效性；在权益性融资路径选择上，运用委托代理理论，重点分析利用创业投资机制解决中小企业权益性融资问题的有效性。 研究表明：吴江和常熟两地中小企业以私营性质为主，组织形式上以有限责任制占主导，普遍较年轻，资本规模较小但企业间差异较大，且以个人资本为主，所有权结构简单，企业盈利能力较强，但资金是影响企业发展的重要因素。企业融资模式偏好内源融资，权益性融资主要依赖企业自有资金的积累；外源融资方面，主要依赖债务融资，尤其是短期流动资金贷款，缺乏多样化的融资渠道，特别是缺乏权益性资本市场。中小企业的融资结构变化基本符合金融成长周期理论，但与美国企业不同的是，我国中小企业股权融资和债务融资的渠道都过于单一，且在初创期和成长期信贷约束比美国企业严厉，固定资产贷款约束尤为严厉。影响中小企业融资决策的主要因素是企业规模、企业年龄(经营周期)和盈利能力；此外，中小企业所有者的目标函数、风险回避度和失败容忍度也影响中小企业融资结构。 中小企业的融资缺口主要表现为短期流动资金短缺，同时用于固定资产投资的中长期贷款的可获得性也较差。对企业融资障碍因素的研究表明，从企业微观层面看，主要受企业的盈利能力、资信、经营风险、管理水平和规模的影响，这也是影响企业融资的最主要因素，所有制歧视对企业贷款的影响不明显，而企业规模歧视的影响在一定程度上存在；从中观层面看，资金成本、银企关系和融资渠道是影响企业融资的主要因素；宏观层面影响融资的主要障碍因素依次为：信贷政策、国家产业政策和宏观经济形势，国家信贷政策的调整对中小企业的影响，相比大企业更为灵敏。 最后，根据对中小企业融资结构和融资障碍因素的分析，要有效解决中小企业融资困难问题，应当建立和完善多元化的融资体系，并提出了相关政策建议。