【摘 要】
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风险投资繁荣兴盛极大程度依赖于风险投资体系的运行状况,而其中首当其冲的则是进入和退出机制的有效性.风险投资市场进入机制的核心集中于风险投资市场的资金来源问题,它与
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风险投资繁荣兴盛极大程度依赖于风险投资体系的运行状况,而其中首当其冲的则是进入和退出机制的有效性.风险投资市场进入机制的核心集中于风险投资市场的资金来源问题,它与体制模式、融资渠道、权益安排三个方面息息相关;而良好的退出机制则是风险投资成功的重要保证,是实现投入—退出—再投入的风险资本有效循环的中心环节.风险资本的退出,并非由其目的决定,而是由其运行机制和投资性质决定的,构建一个规范、方便、灵活的进入和退出机制,是发展风险投资业的必要的制度条件.理论上,一个完善的风险投资进入和退出机制应当可以涵盖风险企业从初创成长到产业化市场化的全部环节,而市场也应当是一个将主板、二板、三板有机组合在一起的完美市场,从而支持风险企业成长过程变化的完美过渡.中国风险投资的进入和退出机制极不完善,是中国风险投资业发展的最大障碍.中国应当加快建设和完善创业板(二板市场)、三板市场、产权交易市场,并建立相应的政策支持体系和法规体系.
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