公司投资是创造公司价值和拉动经济增长的关键决定因素之一，投资效率的高低又直接影响着企业是否能够获得长远发展。但是由于信息不对称和代理问题的客观存在，企业投资就经常会出现投资不足或投资过度的问题，而企业的非效率投资严重损害了股东利益和经济的健康发展。会计信息对企业投资行为的影响愈来愈突出，尤其在当前我国财务报告质量不高的经济背景下，上市公司财务舞弊现象时有发生，从“琼民源”、“郑百文”到“黎明股份”、“银夏广”，严重损害了投资者的利益，困扰了我国资本市场的发展。关于企业投资行为的研究主要是探讨其受何种因素影响，Modigliani和Miller（1958）的MM无关论为投融资决策理论的研究开辟了道路，自此，国内外学者在放松MM定理假设的条件下分别从理论和实证上研究了公司特征对企业投资行为的影响。目前我国对上市公司的投资行为影响因素的实证研究主要集中在内部现金流、股权制度和预算软约束等方面，关于企业会计信息质量对投资决策影响的研究还不多。本文从会计信息质量这一视角出发，以信息不对称理论和委托代理理论为基础，从信息不对称和代理冲突等方面分析了会计信息质量与公司投资效率之间的关系，解释了会计信息质量如何影响公司投资效率。同时分析了会计信息质量治理企业非效率投资的机理，提出了会计信息质量治理企业投资不足和投资过度的路径：（1）在资本市场上，高质量会计信息能够缓解企业中的信息不对称，逆向选择减少，增加资本市场的流动性，降低企业融资成本，避免因融资约束引起的投资不足；（2）在公司治理中，高质量会计信息有利于降低股东—经理人的代理冲突，约束经营者为盲目扩大企业规模以谋求私利，道德风险减少，从而引导代理人从事正确的投资行为，避免过度投资。在此基础上，本文采用2003年至2010年我国沪深上市公司的经验数据，根据Richardson模型计算出的残差衡量投资效率，借鉴DD模型选取应计质量作为会计信息质量的替代变量，来研究会计信息质量与投资效率之间的关系，试图为上市公司会计信息质量影响投资效率行为提供经验证据，并且通过描述性统计、相关性分析和多元回归分析等方法对此进行验证。研究结果表明，会计信息质量与投资不足和投资过度负相关，会计信息质量越高，非效率投资越少。会计信息发挥了它的定价和治理功能，提高会计信息质量能够降低逆向选择和道德风险，进而缓解企业投资不足也可以抑制企业投资过度。在面临融资约束较大的企业中，高质量会计信息能更好地缓解企业投资不足。在自由现金流量较多企业中，高质量会计信息能更好地抑制企业投资过度。基于本文研究结果提出了相关建议：建立健全信息披露制度，改善信息不对称状况；完善会计信息质量评价体系，建立科学评级标准；强化企业会计管理体系，制定严格的内部管理制度。本文研究为投资效率的影响因素提供了新视角，未来研究可以进一步探讨其他因素对会计信息质量治理非效率投资的影响，并且在现有基础上探讨会计信息质量与企业价值及会计信息质量与经济绩效方面的研究。