在资本结构理论之中，涉及产品市场方面的研究与资本结构的主流理论研究相比，起步得比较晚，通常与考虑公司控制权竞争的资本结构理论一起被划分为非主流资本结构理论。本论文在对已有的资本结构与产品市场竞争的关系的理论进行详细回顾的基础上，看到已有的资本结构与产品市场竞争的关系的理论之间存在着相互矛盾的现象，但是它们又各自在不同的程度上得到了一定的经验上的支持，鉴于此，本论文充分分析了这些理论之间存在相互矛盾的原因，并据此提出了本论文的第一个假设，即产品市场竞争强度对资本结构的影响在不同的行业中不同。为了对该假设进行检验，本论文以2001年中国证券监督管理委员会发布的《上市公司行业分类指引》为基准，选取了2003年29个行业的数据作为样本，采用赫芬因德指数（HHI指数）来衡量行业的产品市场竞争强度，用账面价值计算的资产负债率来表征资本结构，根据产品市场竞争强度的不同将样本进行分组，采用单因素方差分析和克鲁斯凯-沃里斯H检验（Kruskal—Wallis H检验）方法对各组之间的资产负债率均值是否存在显著性差异进行了检验，结果发现，根据产品市场竞争强度不同进行分组的各组之间资产负债率均值并不存在显著性差异，从而验证了本论文的第一个假设，说明了在不同的行业中产品市场竞争强度与资本结构之间的关系是不一样的，正是由于这种不一样的关系，才造成了根据产品市场竞争强度不同进行分组的各组之间资产负债率均值并不存在显著性差异。　　在检验了第一个假设的基础上，本论文进行了进一步的探索，即分析了造成资本结构与产品市场竞争强度的关系在不同的行业中不同的原因。经过分析，本论文认为增长的稳定性不同是造成资本结构与产品市场竞争强度的关系在不同的行业中不同的原因之一，并以此提出了本论文的第二个假设，即在增长的稳定性低的行业中，资产负债率与产品市场竞争强度呈负相关关系;在增长稳定性高的行业中，资产负债率与产品市场竞争强度呈正相关关系。为对第二个假设进行检验，本论文选取了1997年至2003年14个行业的数据作为样本，采用主营业务平均增长率的方差来衡量增长的稳定性，分别检验了14个样本行业的资产负债率与产品市场竞争强度的相关关系，通过比较这14个样本行业增长稳定性和资产负债率与产品市场竞争强度之间的相关关系，结果发现，在增长稳定性低的行业中，资产负债率与产品市场竞争强度之间呈现出负相关关系，在增长稳定性高的行业中，资产负债率与产品市场竞争强度之间呈现出正相关关系，从而验证了本论文的第二个假设。在检验第二个假设的同时，本论文还发现，资产负债率与产品市场竞争强度之间的相关关系的程度并不是随着增长稳定性由高到低的顺序而严格排列成为由强正相关到弱正相关，到弱负相关，再到强负相关的，而是在强正相关与弱正相关之间有交叉，在强负相关与弱负相关之间也存在交叉的情况。这可能是因为影响资产负债率与产品市场竞争强度之间的关系在不同的行业中不同的因素除了增长稳定性之外，还有其他的影响因素。　　最后，对本论文的研究结果进行了总结，并根据研究结果提出了一些在应用中的建议。