资本市场作为社会资源优化配置场所,担负着服务实体经济,提高资源配置效率,促进社会生产力协调进步的重要职能。强制退市,是证监监管机构依法履行程序强制终止上市公司上市地位的行政行为。强制退市是市场监管者为维护资本市场准入标准,根据市场规则而采取的强制性手段。强制退市制度的实践意义在于,它就像资本市场体内的新陈代谢和免疫系统。没有它,市场效率就无法提升,市场秩序也得不到维护。本文通过对我国强制退市制度历史运行效果数据分析,客观揭示了我国强制退市制度存在实际运行效果不足的问题。进而指出证券监管机构出台《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》(《退市意见(2014)》),将重大违法列为强制退市范畴的意图,就是为应对恶意规避强制退市指标的市场乱象,从严惩治违法违规行为,促进市场主体规范运营,维护市场长期健康稳定。在此基础上,本文通过强制退市行政执法案例分析,总结重大违法强制退市第一案——博元投资退市案中的行政执法实践经验,分析现行重大违法强制退市制度在执法环境、规则安排、行政透明和救济程序等方面存在的问题和缺陷。同时结合执法实践,分析监管机构在操作重大违法强制退市过程中,面临的远期市场公益与近期投资者权益之间、退市公司大股东与中小投资者之间、证券监管机构与地方政府之间以及市场公益与监管者私利之间复杂的多方博弈关系。在博元退市案例分析基础上,本文从强制退市制度执法环境、投资者保护以及监管机构行政道德建设等方面,对现行制度提出了完善建议。提出改进和建立一个多方主体共同参与、多层次的强制退市监管体系,来有效控制强制退市执法过程中强烈短期利益冲突下多方博弈的决策效果,真正达到强制退市制度净化市场环境的预期。希望通过提供可行建议,继续推动强制退市制度向法制化、市场化、常态化的方向发展。