目前,政府正着力推动旅游业转型升级,促使旅游开发向集约型、节约型和环境友好型转换,旅游产品向观光、休闲、度假并重转变,旅游服务向优质化、高效化提升。旅游业的转型升级往往需要对旅游产品进行保护性开发,保护性开发项目不仅能够增加旅游产品的吸引能力,推动旅游产品实现品牌升级,还能够为旅游项目带来营业收入的增长,获得更高的收益。然而保护性开发项目在实施过程中,成本的投入并未给项目带来更高的经济效益和社会效益,因此,有必要对保护性开发项目的成本效益进行研究。本文以湖南东江湖旅游发展有限公司的保护性开发项目作为研究对象,基于可持续发展理论,成本效益理论和利益相关者理论,界定了保护性开发项目的成本指的是保护性成本及后续管理成本,提出东江湖保护性开发项目的成本主要由保护性成本与后续管理成本两部分构成；由此分析了东江湖风景旅游区保护性开发项目的成本和效益现状,并结合项目的成本利润率指标和收入利润率指标对保护性项目的成本效益水平做出了评价；通过数据对比分析得出东江湖风景旅游区保护性开发项目存在成本投入流向不均、资金利用率较低、开发后续维护成本高和人均收益增幅较低等问题；其问题形成的主要原因来自于保护性开发项目的旅游项目结构不完整,旅游产业经济未成型,创新意识缺失和监管力度不足等因素。最终,本文指出提升公司保护性开发项目的成本收益水平应着眼于坚持以可持续发展为目标,对公司保护性开发项目内部实施差异化管理,提升保护性开发项目管理水平和服务意识,加强全方位监管力度等措施。