2010年4月,我国推出股指期货交易,终结了中国A股单边市场的格局,为投资者规避系统性风险提供了重要的工具。但国外的实践经验显示,股指期货交易自身也存在着很大的风险,尤其是在极端的市场行情下,交易所和期货公司将承担巨大的违约风险,这对市场的运行和发展十分不利。价格限制制度作为防控市场极端情形下异常波动风险的工具已经被大多数的交易所采纳,而在价格限制制度中,最重要和最关键的环节就是价格限制水平的设置。如果设置的价格限制水平过高,在价格触发价格限制之前,就已经存在大量的违约,则根本起不到防控风险的作用;如果设置的过低,则会严重影响市场的流动性。因此,本文研究的重点就是价格限制水平的设置。首先,本文对国外主要市场和国内市场仿真交易阶段和现阶段的价格限制制度进行了描述和对比分析,并指出了我国股指期货市场现行的价格限制制度的一些不足。其次,对于已有的理论进行对比和分析,并指出了其不足:1.Brennan的价格限制模型由于很多变量和参数的设定都具有主观性,且除了正态分布之外很难得出显性式,因此,其在实际应用方面存在着很大的困难。2.现有的将极值理论引入价格限制水平设置的方法完全照搬了保证金设置的变量和方法,但这对价格限制水平的设置是不合适的。本文在上述分析的基础上,对极值理论的应用模型进行了改进。最后,利用我国的股指期货交易数据,对我国市场的价格限制水平进行了计算,同时,对现行的涨跌停板水平和保证金水平从概率分布的角度进行了分析,并提出了政策建议。