中国证券市场作为一个新兴的资本市场,经历了不平凡的发展历程.应当说,它既是中国经济市场化进程的见证,又是在推进市场化进程中,国有企业问题暴露的集散地.国有企业改制上市是经济体制改革的重要组成部分,关注并研究在国有企业改制上市过程中暴露出的问题,对于深入认识经济体制改革的复杂性、艰巨性,推进国有企业改革,规范和完善证券市场,具有重大的现实意义和理论价值.该文的研究对象——"郑百文"重组案,就是作者所选择的具有代表性的国有企业改制上市的案例.作者试图通过对这一个案的研究,举一反三,透视出国有企业改制上市过程中及证券市场暴露出的普遍性问题,揭示这些问题产生的原因,提出解决问题的措施,是该文的宗旨.全文共分5部分.第一部分简单介绍研究对象的概况,说明"郑百文"重组案的来龙去脉.第二部分围绕"郑百文现象",进行深入的研究和探讨.指出了"郑百文现象"的4种表现,并从4个方面分析了"郑百文现象"的形成原因.第三、第四部分是文章的重点.作者对"郑百文"重组案折射出来的国有企业普遍存在的"内部人控制"问题,上市公司退出机制不完善问题,展开了深入的讨论.指出"内部人控制"严重,公司缺乏有效的内部所有权约束机制是"郑百文"重组案现象的根源,没有完善的退出机制是"郑百文"重组案现象存在的外部原因.同时提出了解决的措施.文章的最后部分讨论了"郑百文"重组案的启示."郑百文"经历了国有企业改制上市,经营业绩由好变差,重组兼并的演变轨迹.作者认为,"郑百文"重组过程所反映出的问题具有相当的普遍性,它给国有企业的改制上市,证券市场的监管,证券的投资者以及中介机构等诸方面都有深刻的启示.