项目评估是由投资决策部门或贷款机构对上报的建设项目可行性研究报告进行全面审核的再评价工作，即是对拟建项目的必要性、可行性、合理性及效益、费用进行的审核和评价。 项目评估在投资决策过程中发挥着重要的作用，其理论与方法目前已发展到日臻成熟的境地。在西方，投资项目评估的形成是沿着从财务评估到经济评估再到社会评估的思想路线，它的实践是在项目可行性研究的基础上，以社会效益、国民经济效益和项目单位的商业效益为基准，决策项目建设投资，进行项目系统运行、资源配置、价值估算、影子订价等具体方法问题。直到今天，项目财务效益的评估，仍然是十分重要的一环。项目的财务效益评价就是指根据财务预测提供的有关项目投资、费用和收入等财务数据，分析、考察项目的财务状况，以判断投资项目财务可行性的一种分析评价方法。财务效益评价的目标是项目的获利能力、偿债能力和外汇效果，评价的目的是为项目投资决策和银行贷款决策提供依据。 财务上的是否可行是对项目进行投资决策时考虑项目取舍的一项重要内容，更是银行等金融部门考虑能否对项目提供贷款的一项主要条件。它是在项目评估工作中，根据市场、技术等方面评估结果和财务预测提供的基本财务数据，对项目财务状况作出客观、公正的评价。它有助于决策和贷款部门对项目投资进行综合分析，作出正确的选择和决定。 首先，财务评估是企业进行投资决策的重要依据。企业进行任何生产经营活动，都是为了获得收益，而项目财务评估可以以定量的方式分析拟建项目的盈利能力，对项目将会给企业带来的经济效益作出较为详细清楚地估计，因此，可以依据项目财务评估的结果，来决定是否对项目进行投资。 其次，财务评估是银行确定贷款的重要依据。银行对企业进行贷款，目的仍然是为了获得利润，因此，银行贷款必须保证能够收回。特别是固定资产投资，贷款具有数额大、风险大、周期长等特点，稍有不慎，企业投资失败，就有可能不能按期收回利息，甚至不能收回本金。所以，银行也要根据财务评估的结果，分析项目的可行性与盈利性，以评价企业的偿还贷款能力，进而确定是否贷款。 再次，财务评估是有关部门审批拟建项目的重要依据。在我国，国有哈尔滨工程大学硕士学位论文日亩亩亩石石石石.‘奋石日右亩日经济占主导地位，国有企业投资项目的财务效益如何，不仅关系到企业自身的生存和发展，而且还会对国家财政收入状况产生影响，企业投资发生的损失最终会通过补贴、核销等形式转嫁给国家。因此，有关部门在审批拟建项目时，应将财务效益好坏作为决策的重要依据。 鉴于财务评估在项目评估中的重要地位，本文主要对项目评估中的财务评估进行探讨，针对现行财务评估中存在的缺点和不足，力求寻找改善财务评估的方法和途径。借助我国学者对项目财务评估进行的探讨和提出的宝贵改进设想，本文将提出调整净现值法思想来改进现有的净现值法，并介绍较为先进的MIRR法，这种修正的内部收益率法假定项目预期年限中所有的现金流入都以要求的收益率作为再投资收益率，直到项目终止。更重要的是，本文介绍了各国学者目前十分关注的实物期权价值计算方法，这种方法的思想是在静态NPV的基础上，对投资者所拥有的管理灵活性价值进行量化，然后以两者的和作为项目的修正后价值。这种方法实际是对净现值法的进一步发展，能够更加准确合理的衡量项目的实际价值。然后结合调整净现值法与项目期权价值理论，建立项目价值评估的新模型，以为项目财务评估的发展方向提供建议，推动我国项目评估事业的前进。关键词:项目:项目评估;财务评估」-