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IPO抑价作为资本市场上一个普遍存在的现象,近年来受到国内外学者的广泛关注。我国股市发展至今,IPO抑价率长期居高不下并且在创业板显得尤为突出。早期的学者将一级市场定价过低定义为IPO抑价的主要原因。随着行为金融学的发展,学者们的研究方向开始向二级市场转变,认为股票价格很容易受到二级市场投资者情绪的影响。此外,2015年是我国资本市场改革深化的关键之年,已连续两年进入政府工作报告的股票发行注册制也即将问世,而信息披露则是注册制最核心的保障。良好的内部控制信息披露对资本市场来说是一“利好消息”,而这一“利好消息”必然会降低一、二级市场的股票买卖差价,降低IPO抑价率。本文基于我国特殊的资本市场环境,选取了2009年10月30日创业板成立以来至2014年12月31日之间共406家IPO公司作为研究样本,进行实证检验。在国内外学者的研究基础上,采取理论和实证相结合的方法,研究内部控制信息披露、投资者情绪与IPO抑价这三者之间的关系。研究结果显示,内部控制信息披露会对IPO抑价产生负向影响,但影响并不显著;而投资者情绪则会对IPO抑价产生显著的正向影响;此外,投资者情绪还会削弱内部控制信息披露的效果,即会对内部控制信息披露与IPO抑价之间的负相关关系产生抑制作用。本文主要包括五个部分。第一部分介绍论文的研究背景和意义,研究框架和方法以及创新之处。第二部分为文献综述,主要是将目前国内外学者关于内部控制信息披露、投资者情绪与IPO抑价的研究现状进行归纳总结。第三部分为理论逻辑部分,从理论上分析三者之间的关系,为后文的实证分析奠定基础。第四部分以创业板IPO公司为样本进行实证检验,包括描述性统计分析、相关性分析、多元线性回归、拟合优度检验以及稳健性检验等,以此验证前文提出的假设。第五部分为研究结论与建议,即在得出相关结论的基础上,从监管部门、会计师事务所、IPO企业以及投资者入手,针对一、二级市场提出“四位一体”的发展建议,以进一步促进我国创业板及整个资本市场的健康发展。