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基于代理理论背景下,投资者了解上市公司经营状况的主要方式是通过年报披露。印象管理指出,管理层基于降低代理成本考虑,对年报披露的可读性进行操纵,并且“管理层混淆信息”假设认为,公司绩效差时,管理层刻意模糊信息,降低年报可读性,使得市场对包含在复杂年报披露中的信息反应滞后。因此管理层有动机精心设计报告,减少向投资者传递坏绩效的信号。但是,年报披露可读性与公司绩效之间的关联并没有统一的结论。首先,上市公司年报中包含了大量的与现在以及过去绩效相关的财务信息,因此,管理层为了隐藏不利信息,而撰写更复杂的年报能