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IPO折价是一种普遍存在于世界各国金融市场上的金融异象,这种现象在中国尤为显著。IPO折价现象引起了学术界的广泛关注,学术数据库中已经有很多关于IPO折价现象的论文和书籍。这些学术成果从各个维度对IPO折价现象的内容和成因进行探讨,但到目前还没有一种理论能够清楚的解释这种现象。并且各个国家的政策制度以及资本环境也不尽相同,所以,也不太可能会有一个普适理论对这种现象进行统一诠释。2013年底,上交所发布新规,对创业板上市公司的首日申报价格进行限制,此时,新股首日最高涨44%。在新规下,中国创业板市场上依然存在IPO折价现象,对这一现象的研究具有深远意义。董事会是公司的决策机构,对于公司未来发展方向有着战略性的把握。创业板上市的创业公司大多处于公司发展的高成长阶段,在这一阶段,董事会在公司重大战略制定以及发展决策上起着不可替代的作用。投资者在衡量一家上市公司内在价值的时候,往往较多的关注公司的董事会,研究公司披露的董事会成员详细资料。董事会异质性能够向投资者传递公司质量相关的某些信号。研究董事会异质性对于创业公司IPO折价水平的影响符合时代背景。本文选取中国创业板市场215家上市公司作为数据样本,在新政策下,实证研究董事会异质性对中国创业板市场IPO折价的影响。本文从董事会职能异质性、董事会教育异质性、董事会年龄异质性以及董事会任期异质性4个方面提出假设,利用SPSS19和stata14统计软件对搜集的样本数据进行了描述性统计分析、相关性分析和多元线性回归分析。实验最后,还对本文的实证研究进行了稳健性检验。实验结果表明,董事会职能异质性同新规下中国创业板市场IPO折价率(之后简称IPO折价率)成负向相关关系,董事会年龄异质性同IPO折价率成正向相关关系,董事会任期异质性同IPO折价率成正向相关关系。文章结构如下:第一部分,提出本文研究的问题并阐述理论及研究意义。第二部分,阐述相关概念并对相关研究文献进行综述。第三部分,依据相关理论知识,提出本文进行实证分析的研究假设。第四部分,叙述本文实证分析的因变量、自变量以及控制变量的测量方法。第五部分,对本文研究假设进行假设检验与实证分析讨论。第六部分,叙述本文的实证研究的主要贡献以及不足之处,并提出几点未来的研究方向。