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市值管理的概念起源于2005年的股权分置改革,自此到2014年,可以划分为市值管理的第一阶段,在这期间,民间自发探索研究的市值管理一直是上市公司热衷研究和应用的对象。2014年是市值管理阶段的分水岭,因为在这一年,发生了对市值管理具有标志性意义的事件,即国务院发布的“新国九条”,其将市值管理纳入国家层面,开启了市值管理的规范化研究时代。2014年之后的市值管理划分为市值管理的第三阶段。对上市公司来说,市值已经成为全新标杆,市值管理是必然选择,上市公司开展市值管理工作尤为重要,但市值管理的内涵绝不是仅仅针对市值的管理,一切影响市值的内在外在因素和变量都是研究对象,这些又会对市值管理的结果好坏产生直接影响;上市公司进行市值管理的目的也是为了实现市值与内在价值的溢价协同,进而实现股东财富最大化。本文的上市公司市值管理研究,首先从西方成熟资本市场的价值管理理论入手,介绍我国市值管理理论,并分析了其与价值管理的关系,即市值管理是对价值管理的延续,并包含价值管理。在我国学者研究的基础上,提炼总结出市值管理的内涵、目标、方法与意义等,主要从价值创造、价值实现和价值经营三部分来阐述这种系统的长效的战略方法论。然后,详细介绍了影响市值管理效果的因素,在这些影响因素中选择可控因素作为研究分析的自变量,市值管理效果作为因变量。本文采用因子分析法计算市值管理效果评价综合得分,克服了人为设置权重的百分比打分法的主观性。本文选取我国A股房地产行业上市公司近五年数据为研究对象,通过回归分析得到结果是:经营业绩、管理层激励以及行业地位对市值管理效果具有显著的正向效应;股权集中度与市值管理效果呈倒U关系;而资本结构、换手率与公司市值管理效果显著负相关;独立董事比例对市值管理效果的正向影响效应不显著。根据以上这些结论,上市公司应该加强市值管理理念,根据市场和行业特征,做出最有利于公司的资本结构规划、治理结构设计,股权激励实施计划,资本运作手段选择,以及做好投资者关系管理工作,实现价值创造最大化和价值实现最优化。