2016年国务院陆续出台了推进新型城镇化建设的若干指导政策,可以预见“十三五”期间城市道路、水利环保等基础设施建设的投入将会更大,同时也将给各地政府造成很大的财政压力。在这种情况下,更加高效、灵活运用资金的PPP融资模式也就趁势兴起。但PPP项目一般投资额巨大,建设周期长,风险因素较多,参与方众多且利益诉求不同,因此合理有效的风险分担方案就成了PPP项目成功运行的关键因素。本文首先梳理了国内外研究文献、介绍了相关概念及理论,在此基础上引入北京地铁4号线PPP项目案例,对该项目的背景、方案、主要参与方、相关机制以及项目实施情况进行了介绍,然后分析了4号线项目中公私双方的权利义务以及项目所包含的风险类别及其在政府与私营部门间的风险分担方案。同时通过博弈论的方法推出风险分担的两条重要原则,再结合案例分析4号线项目的最优风险分担方案。分析结果表明,北京地铁4号线项目对于政府和私营部门之间的风险分担安排是基本符合风险最优分担框架的,实际运行的效果来看,4号线运行平稳,达到了预期的效益,风险控制良好;但同时分析表明仍有部分风险的分担设计不够合理,需要进行调整。