本文从理论上分析了影响我国票据运行特征的两大主要因素。并通过实证分析得出了一系列的结论,表明:货币供给量变动是票据市场规模发生变动的原因,但经济的周期性波动并不是决定票据市场运行特征的主要因素。票据贴现规模和全部贷款规模存在着正相关关系,但票据业务的上升幅度大于全部贷款的上升幅度,票据业务扩张规模大于贷款扩张规模。票据累积承兑额与增值税收入之间存在着正相关的关系,但票据承兑业务的增长速度大大的高于增值税收入的增长速度。在实证研究的基础上,进一步分析了票据市场超常规波动导致的经济泡沫化、企业流动性不足、金融机构恶性竞争、货币供应量失控等风险。指出票据市场现阶段呈现顺周期以及超常规波动运行特征的深层次原因在于票据市场定位偏差、票据品种过少、缺乏灵活性以及缺乏专业性监管等因素。针对我国目前票据市场存在的这些种种缺陷,提出了我国票据市场发展的目标经营模式应选择接近日本和台湾的模式的票据公司模式,并对票据专营机构采取严格的市场准入制度;票据创新品种的重点在于融资性票据的创新以及中期票据的创新;在金融基础设施建设方面应该修改票据市场相关立法、培育票据市场的参与主体以及改善票据市场的信用环境;在票据市场的监管模式方面应借鉴英国、日本的市场发展模式,发挥政府引导和市场调节的双重作用。