可转换债券融资已在中国资本市场崭露头角,上市公司应用这种金融工具进行外部融资对于解决我国资本市场股权融资比例过高、证券品种单一和金融创新缓慢等现实问题有着重要意义。实践中部分上市公司己经对此进行了尝试,国内理论界也对此表示了相当的关注,但是多数以券商言论为导向,将焦点放在了以套利为直接动机可转换债券定价理论研究上,关于可转换债券融资本身应用特点与应用效果的探讨十分鲜见。本文从分析可转换债券的理论分析入手,认为可转换债券融资与直接股权和债权融资相比能减少公司外部融资时同时面临的多种股权和债权性相关成本,同时总结了中国上市公司可转换债券融资发展历程与应用现状,并针对国内的实证结果与定性研究结果进行比较,揭示出国内可转换债券融资的特征与有待改进之处。 本文立足于企业融资的角度,考察我国上市公司利用可转换债券融资的现状,对其应用效果进行了检验,并对应用效果变化的原因进行了实证分析,希望通过本文的研究能够对企业更有效的利用可转换债券这一融资工具作出一点贡献。论文前言简略阐述了研究的背景和基本思路。正文共分为四个部分,分别从可转换债券融资模式一般理论分析、可转换债券的应用状况、可转换债券融资方式的应用效果以及应用效果变化的影响因素分析等几个方面予以阐述,最后对我国可转换债券融资的发展出了总结和展望。 本文的创新点在于:(1) 在最新程度上完整的总结了国内上市公司可转换债券融资的应用现状及特点。(2) 首次对国内至今为止典型性可转换债券样本进行了融资方式应用效果角度的实证研究。