社会现代化市场进程日益趋于稳定和混合所有制企业的不断壮大,证券资本市场上出现了相当多的问题,其中就包含企业的红利和股息发放存在的问题。为此,证监会颁布了一连串的法律文件和章程规定来修正企业分红情况。但是监管部门发布的措施并不能够充分修正企业现在所推行的现金分红策略。在这一前提下,本文准备对鄂武商公司进行案例研究,通过与可比公司以及整个行业的比较分析来查找出影响公司派发红利股息的原因,为混合所有制企业规范现金分红制度和改善公司分红派息所存在的问题提出建议。本文的文章框架大致如下:首先从理论上研究了鄂武商实施现金分红派息的机理。其次,本文采用案例分析法,分二个步骤剖析鄂武商股利分配的动因:第一步先简单介绍鄂武商及其可比企业的基本情况,采用描述统计法分析鄂武商公司盈利能力及股利分配情况,再采用对比的方式探究和总结其三家公司各自的股利政策的特点;第二步分别从财务角度和代理成本角度探究鄂武商实施股利分配政策的原因。然后,得出结论:鄂武商实施的低派现、异常派现的股利政策是多重代理成本影响的,并且其控制权导致的高度的股权抗衡不会促进企业的稳定的发展和增强企业的价值。最后,针对多重代理成本这个动因本文提出相对应的建议:1.推行股权架构多元化,优化股权抗衡体系,减少控股与非控股股东代理成本;2.完善管理体制,降低全民与国资委股权代理成本;3.加强对管理者股权激励与监督,减少股东与管理者代理成本;4.加强对控股股东监督,降低控股与非控股股东代理成本;5.创建有效竞争环境,减少国有与民营股东代理成本。本文的创新之处就是采用案例研究的形式首次将多重代理成本与股利分配建立联系,为企业制定出符合其实际情况且有利于企业长期发展的股利分配政策提供建议。但是由于本文是案例分析,个案研究都有其典型性与特殊性,可能导致本文的分析不够深刻和全面,由此得出的结论与建议是否具有普遍性还需要进一步探讨。