【摘 要】
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证券市场作为中国经济的重要组成部分,在全球经济一体化和中国加入WTO的背景下,已进入了一个新的发展阶段.QFII制度的实施是中国资本市场开放与发展史中的一块里程碑,这将在
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证券市场作为中国经济的重要组成部分,在全球经济一体化和中国加入WTO的背景下,已进入了一个新的发展阶段.QFII制度的实施是中国资本市场开放与发展史中的一块里程碑,这将在实质上促进国外资金进入中国的证券市场.引入国外机构投资者的资金、理念和运作方法将给中国证券市场参与者带来新的机遇和挑战.QFII制度的实施有利于促进国内证券投资水平和市场透明度的提高以及公司治理结构的改善,并将成为完善人民币汇率形成机制、推动金融工具创新、引导资金流向及优化资源配置,进而提高资本市场效率的重要力量.对中国证券市场来说,由于受到诸多因素的制约,尚不具备实现资本项目下的自由兑换和资本市场的完全开放,让外资自由进出.对许多发展中国家证券市场开放历史的研究,可以总结出发展中国家证券市场实现国际化要经历四个阶段.中国现在基本上处于第二阶段向第三阶段转化的过渡时期.在这个阶段,国际上比较成功的开放策略就是合格的外国机构投资者(QFII)制度.一些新兴资本市场(台湾、韩国等)的开放与发展的经验表明,QFII制度是发展中的证券市场逐步走向开放的最稳妥可行的渐进开放模式.该文在阐述中国实施QFII制度的必要性前提下,结合相关新兴市场实施QFII的经验,对中国的QFII制度进行解析,进而在分析QFII制度给中国证券市场和证券公司带来的机遇和挑战的基础上,提出一些建议,让市场参与者能够正确面对QFII制度的影响,积极把握这个与国际资本市场逐步接轨的大好机遇,不断发展壮大、成熟中国证券市场和证券公司,提升中国资本市场的整体竞争力.
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